芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022g>①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度(dù)更高的(de)房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去(qù)年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施(shī)，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的(de)人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司