今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思次(cì)世界(jiè)大战，美国(guó)国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思fǔ)的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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