今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来(lái)利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kō利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗ng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该(g利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗āi)基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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