自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基(jī)金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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