钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公司(sī)释(shì)放钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完(wán)全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺科(kē)技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该(gāi)如何消化？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让(ràng)人(rén)信(xìn)服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌(qiàn)钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人(rén)们(men)重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代(dài)推出第一(yī)代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风口带到了(le)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子(zi)科(kē)技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司(sī)江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠(nà)电的(de)各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也(yě)往(wǎng)往(wǎng)在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而(ér)随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司(sī)迫切(qiè)召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中对(duì)外(wài)发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业(yè)务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公(gōng)司(sī)经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)匹配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规(guī)划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试(shì)销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电产能(néng)规划，来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市(shì)当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式(shì)微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的(de)现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日(rì)，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠(kào)银(yín)行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联(lián)合银团申请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的(de)调(diào)研(yán)记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(lài)融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司(sī)营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故(gù)事(shì)并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、中科(kē)海纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参(cān)数和性能(néng)来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不(bù)相(xiāng)上下(xià)，但宁德时(shí)代落地(dì)奇(qí)瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动(dòng)车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最(zuì)新发(fā)布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为(wèi)“替代”而被(bèi)推到(dào)台前(qián)的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进(jìn)程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池(chí)还(hái)有(yǒu)降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料(liào)价格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然存(cún)在(zài)，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的(de)降本(běn)空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一(yī)步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的(de)成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资(zī)定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场还担(dān)忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司(sī)就变更募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余资金全(quán)部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波(bō)路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划(huà)的(de)地点、资金乃至项目，直接的(de)后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建成项目(mù)实际(jì)效益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计(jì)达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗