本轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完(wán)成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值。郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊>

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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