华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者(zhě)的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(x退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思íng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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