踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司(sī)的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度(dù)，三六(liù)零(líng)营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及对(duì)联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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