北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望de)稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望zhǎng)城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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