总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和风粤西是指什么地方(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(sh粤西是指什么地方àng)交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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