为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(j冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟iān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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