金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗有的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的(de)背景下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的(de)医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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