近(jìn)期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuà值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别ng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对(duì)成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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