射频芯片领域面(miàn)临变局，下(xià)游市场增(zēng)速放缓叠加进(jìn)入竞争红海(hǎi)，海外巨头已开始寻求业务转型。

　　今(jīn)日，射(shè)频芯片厂商慧智微正(zhèng)式在科(kē)创板上(shàng)市(shì)。公司(sī)股价(jià)开盘破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行(xíng)价跌去8.94％，目前(qián)总(zǒng)市值(zhí)为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本热捧。据公司(sī)上(shàng)市文件，慧智微(wēi)于2018年末开(kāi)始(shǐ)进入(rù)融资快车道，先后引入了华兴(xīng)资本、元(yuán)禾璞华、大基(jī)金二期、红(hóng)杉中(zhōng)国、IDG资本(běn)、光速(sù)中(zhōng)国以及金沙江(jiāng)创(chuàng)投等一系列外部机构(gòu)股东。截至(zhì)上市前，大基金(jīn)二期(qī)、广(guǎng)发信德(dé)以及金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智微产品结构(gòu)相似的唯捷创芯，上市首(shǒu)日也走出了破(pò)发的行情，该(gāi)公司股价于(yú)去年下半年(nián)触(chù)底(dǐ)回(huí)升(shēng)，但截至今(jīn)日收盘股价仍(réng)略(lüè)低于发行价。

　　二级市(shì)场遇冷(lěng)背后，是射频(pín)领域正面(miàn)临变局。目前，正射频(pín)需求走向疲(pí)软。Yole数(shù)据显示，由(yóu)于(yú)智(zhì)能手机增(zēng)速放缓(huǎn)以及(jí)5G普及(jí)潜力有(yǒu)限(xiàn)等因(yīn)素影(yǐng)响，预计(jì)到2028年射频前端市场年复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家(jiā)全球射(shè)频芯(xīn)片巨头，近(jìn)年来也在响应市场变化(huà)谋求射频芯(xīn)片业(yè)务以外的转型。

　　《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧(xiāng)科(kē)技、康希(xī)通信等公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大基金二(èr)期等多(duō)个知(zhī)名资方

　　公开资料(liào)显示，慧(huì)智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和销售(shòu)，下(xià)游应用领域主要包(bāo)括智(zhì)能手机以(yǐ)及物联(lián)网，客户包括三星、OPPO等(děng)智能手机品(pǐn)牌，闻泰科(kē)技等移动终端设(shè)备ODM厂商，以及移远通信等无线通信模组(zǔ)厂(chǎng)商。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分别实现营业收入2.07亿(yì)元、5.14亿(yì)元(yuán)以(yǐ)及3.57亿(yì)元；公司当前仍处于亏损状(zhuàng)态，净(jìng)亏损额分别为9619.15万(wàn)元、3.18亿(yì)元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持续的原因，慧智微在招(zhāo)股(gǔ)文件(jiàn)中(zhōng)称，是(shì)由于持续进行高(gāo)额研发投入；下游(yóu)客户集中且具有产(chǎn)品(pǐn)验(yàn)证周期，尚未形(xíng)成规模效应；市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)激烈，叠加下(xià)游(yóu)去库存周期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，公司产品毛利空间(jiān)受挤压。

　　研(yán)发投入方面，近三年的(de)总额(é)分别为(wèi)7588.54万元(yuán)、1.16亿元以及(jí)1.85亿(yì)元，占营收比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利(lì)方面，近(jìn)三年公司的综合(hé)毛利(lì)率分别为6.69％韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于同行业(yè)头部卓胜(shèng)微(wēi)50％左右的(de)毛利率水平，也(yě)不及和慧智微产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构更接近的唯捷创芯，后者毛(máo)利率为30％上下。

　　在(zài)自(zì)身造血能力不足，但仍要抓(zhuā)紧扩大规模(mó)的(de)情况(kuàng)下，慧智微开启了(le)对外(wài)融(róng)资之路(lù)。公(gōng)开信息(xī)显示，公司于2018年(nián)末开始进入融(róng)资快车道，尤其是冲刺IPO前(qián)的2021年，其在一(yī)年内完(wán)成了三轮融资，众多知名资方，包括大基金二(èr)期、元禾璞华、红杉(shān)中国、IDG等也是(shì)在这(zhè)一(yī)阶段对慧(huì)智微进(jìn)入了(le)慧智微的(de)股东(dōng)序列。

　　据招股书(shū)，截至IPO前，大基(jī)金二期、广发信德以及(jí)金沙江创投(tóu)为持股(gǔ)达5％以上的(de)外部机构股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通-执中数据显示(shì)，从当前的(de)股价(jià)情况看，大基金(jīn)二期在投韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股资慧(huì)智微的近(jìn)两年时间里(lǐ)，实现了近(jìn)2.5倍的账(zhàng)面回报，而较大基金二期晚3个(gè)月进入、并在后一轮持续加注的红杉中国，平均持股成本(běn)增至13.78元/股(gǔ)，当前实现(xiàn)账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领域(yù)面临变局

　　慧智微(wēi)招股书显示，公司目(mù)前有超(chāo)过(guò)接(jiē)近(jìn)67％的收入来自于手机领(lǐng)域。当前，智能手(shǒu)机出(chū)货(huò)量的(de)大幅下降，已经对慧智微(wēi)的业绩(jì)造成了冲击，而(ér)市场对智(zhì)能手机未来(lái)增(zēng)速持(chí)续放(fàng)缓的预(yù)期，也让资(zī)本市场对包括慧智微(wēi)在(zài)内的射频芯(xīn)片厂商(shāng)做(zuò)出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为(wèi)190亿美(měi)元以上(shàng)，2022年由于手机(jī)市场的下(xià)滑，射频前(qián)端(duān)市场规模与2021年(nián)的市场(chǎng)相差无(wú)几。而接(jiē)下来，由(yóu)于智能手(shǒu)机(jī)的温和(hé)增长以及5G普及的潜力(lì)有限，预(yù)计到2028年射频(pín)前端(duān)的市(shì)场年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧(huì)智微有着相似产(chǎn)品结构(gòu)，同(tóng)样在(zài)IPO前获(huò)豪华股东(dōng)突(tū)击(jī)入股的射(shè)频龙头(tóu)唯(wéi)捷(jié)创芯，在(zài)去年4月(yuè)科(kē)创板上(shàng)市时，也遭遇(yù)了破发的(de)行(xíng)情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管(guǎn)在(zài)去年(nián)10月(yuè)跌至30元每股(gǔ)的价格后止(zhǐ)跌回升，但截至今日收(shōu)盘(pán)，唯捷创芯股价仍低于(yú)66.6元/股的发行价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射(shè)频芯片领域的巨头厂商都(dōu)在(zài)谋(móu)求转型，拓展射频以外的业务领域。以Qorvo为(wèi)例，除(chú)了(le)原有(yǒu)的射频芯片外(wài)，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等(děng)领域(yù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，射频领域正呈现出一(yī)片红海的竞争格局，由(yóu)于入(rù)局者众，且产品仍(réng)集中(zhōng)在(zài)中(zhōng)低端市场(chǎng)，各射频芯片(piàn)厂商只能(néng)再卷价(jià)格，进(jìn)一(yī)步压低了自身的(de)利(lì)润(rùn)空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟(zhōng)林此前曾表示，国产射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)杀价已经无底线，而预计(jì)未(wèi)来(lái)每个(gè)射频细分赛(sài)道还会有(yǒu)更多竞争者进(jìn)入，往(wǎng)后三年射(shè)频芯片厂商将面(miàn)临更(gèng)大的(de)生存和竞争压(yā)力。

　　目前，一(yī)级市场(chǎng)对射(shè)频(pín)芯(xīn)片厂商的关注亦有所(suǒ)下降，截至目前，今年共有9家射(shè)频芯片厂商宣布完(wán)成融资，而在2021年上(shàng)半年(nián)，这个数据是近(jìn)50家，且(qiě)韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股投资(zī)机构涵盖了(le)投资机构涵盖(gài)了中金资本、红杉资本中(zhōng)国、小米长江产业(yè)基(jī)金、深创投等知名机构。

　　当(dāng)前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表示(shì)，本次IPO募(mù)得资(zī)金将(jiāng)用于芯片测设中心(xīn)建(jiàn)设、总部基(jī)地及(jí)上海和广(guǎng)州研发中心(xīn)建设以及(jí)补充流动资金。具体(tǐ)战略规划方面，其表示(shì)将巩固在5G射频前端领域取得的市场地位(wèi)，增加头部(bù)客户的市场份(fèn)额；技术(shù)上(shàng)跟进射频前端技术迭代(dài)，优化(huà)可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应(yīng)用；产(chǎn)品上(shàng)加大对上(shàng)游(yóu)滤波器、多工器(qì)的(de)产(chǎn)业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股