大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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