投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季(jì)度末(mò)的(de)数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另(lìng)一大赢曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理家，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的(de)故事(shì)看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确(què)保产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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