为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhà女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么ng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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