随着3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)数(shù)据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场(chǎng)供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)，进口增加，从(cóng)实际数(shù)据来看，其(qí)表现超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在(zài)她看来，进口的大量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下(xià)游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分进(jìn)口(kǒu)增量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上可(kě)能会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场(chǎng)面(miàn)临暴风雪(xuě)等极端(duān)天气(qì)、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是(shì)带动去年(nián)全年纯(chún)碱出(chū)口大幅(fú)提升的导火(huǒ)索。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势(shì)，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基(jī)础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较(jiào)强韧(rèn)性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退预(yù)期或导(dǎo)致全球实(shí)体(tǐ)企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较(jiào)海外(wài)强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者，相较于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的(de)预期走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源(yuán)的(de)回(huí)落(luò)背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运(yùn)费的走弱(ruò)，使得出(chū)口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与(yǔ)前期(qī)市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可(kě)能是(shì)前期待(dài)发订单，一部分是外(wài)围(wéi)需求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局(jú)很(hěn)难(nán)彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲可(kě)能还是优先(xiān)国(guó)内(nèi)使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口(kǒu)或难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出(chū)口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出口均价36概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续8美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协价(jià)格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换(huàn)言(yán)之，纯碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的(de)地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量仍(réng)能(néng)让出口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他(tā)地(dì)区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回(huí)落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要(yào)留意出(chū)口(kǒu)周期(qī)的变化(huà)。通常，我国(guó)纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球的纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出口(kǒu)下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由于(yú)国内进出口数量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求(qiú)的比例相对(duì)有限，因此对于(yú)年度供(gōng)需影(yǐng)响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中在某(mǒu)个月或(huò)数月(yuè)，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着能(néng)源价格下调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后续海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进口有继(jì)续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观(guān)预期或(huò)有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口走弱(ruò)的(de)预期(qī)基本被消化，进口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来(lái)出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有(yǒu)限(xiàn)的(de)情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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