随着公募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)披露拉开(kāi)帷幕，多位(wèi)知名基金经理调仓换股以及对后市(shì)看法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电储、军工等领域(yù)投资机(jī)会。他认(rèn)为AI 产业(yè)的(de)发展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得(dé)关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王睿(ruì)等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密(mì)切关(guān)注，但观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管的10只基金来(lái)看(kàn)，整体基金(jīn)仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银华(huá)盛(shèng)世(shì)精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘定开、银华(huá)丰享一(yī)年持(chí)有、银华心选一年(nián)持有(yǒu)A 在(zài)今年(nián)一季度(dù)小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是银华(huá)心(xīn)选一(yī)年(nián)持有A，较去年底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的是(shì)银华心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大(dà)幅提(tí)高了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如银华心(xīn)佳两年(nián)持有期港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上(shàng)升到一(yī)季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李晓星代表作(zuò)银华中(zhōng)小盘为例(lì)，前十大重仓股(gǔ)变动较(jiào)大。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中(zhōng)微(wēi)公司、星环(huán)科技-U “新进(jìn)”前十大。其(qí)中(zhōng)，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有立(lì)讯精(jīng)密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增持了精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值(zhí)得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技(jì)、德业股份(fèn)、晶科能(néng)源、海光信息、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪(làng)科(kē)技则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金(jīn)减(jiǎn)持紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科，分(fēn)别较(jiào)去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季(jì)报，该(gāi)基金分别(bié)持有紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李晓星(xīng)再次用“千字小作(zuò)文”表(biǎo)达了自(zì)己对(duì)市场的看(kàn)法，基(jī)金君为(wèi)大家做了些重点(diǎn)摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓星在(zài)一(yī)季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然(rán)是经济整(zhěng)体稳健复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不断增(zēng)强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我们的利(lì)益(yì)共(gòng)同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级(jí)应(yīng)用(yòng)推出后，国内外各巨(jù)头(tóu)加速入局(jú)。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注(zhù)。

　　半(bàn)导(dǎo)体方面，我们维持看好国(guó)产替代(dài)方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆(yuán)产线建设将再度(dù)提速。在(zài)景(jǐng)气复苏方向，我(wǒ)们的(de)看 法边(biān)际转向积极，全球(qiú)半导体下行周期接近(jìn)尾声(shēng)，经历了过去几个季(jì)度的去(qù)库存(cún)，有望(wàng)在今年下(xià) 半年重(zhòng)启上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复的力度，数据中(zhōng)心(xīn)有望率先回(huí)暖(nuǎn)，其次是汽(qì)车、 消费电(diàn)子，关注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一(yī)季度被市场抛弃较多的(de)板块，交易(yì)占(zhàn)比和估(gū)值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市(shì)场对于上(shàng)涨的标的更(gèng)多(duō)地关注利(lì)好，对于下跌的板块更多地(dì)关注利空。我们总体认为现(xiàn)在市(shì)场(chǎng)对于新能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更多(duō)是对于一个(gè)下(xià)跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源(yuán)板块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个(gè)估值(zhí)分位(wèi)以及股价(jià)位置下(xià)，我们认(rèn)为(wèi)新能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯(féng)明远(yuǎn)继续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的6只基金平均(jūn)仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选A的股票(piào)仓位从去(qù)年底(dǐ)75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信(xìn)澳(ào)科技创新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新能源(yuán)产业为例，该基金(jīn)一季度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代(dài)、东阳(yáng)光(guāng)、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例第(dì)5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚(yà)迪则退出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基(jī)金对(duì)爱柯(kē)迪、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度(dù)减持(chí)，其中，减持幅度最(zuì)大的是(shì)天齐(qí)锂业，今年(nián)一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在(zài)一季报中表示，2023 年(nián)一(yī)季度(dù) A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调(diào)整修复，经(jīng)济(jì)先是在大家“强复苏”的预期 中趋于(yú)明显的(de)回(huí)暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的回调(diào)，从而总体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的(de)投资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济等热门(mén)概念的(de)创新，以及(jí)半导体 和制造(zào)业(yè)正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人(rén)工智能

　　今(jīn)日(rì)，中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理也发(fā)布了(le)一季报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保诚(chéng)基金(jīn)权益投资部(bù)总监王睿在一季报中表(biǎo)示，宏观经济目前处(chù)在一个温和(hé)复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾声(shēng)后，社会流动性将相对(duì)宽(kuān)松(sōng)，宏(hóng)观及货币环境有利于权(quán)益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍(réng)有(yǒu)可能会(huì)是震荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿减(jiǎn)表(biǎo)示持(chí)了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率预(yù)期的变化调整了一部(bù)分科技(jì)持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信保诚创新成长为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科(kē)技、中航光电等个股(gǔ)，人(rén)福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于(yú)人工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相信这是(shì)一项会对(duì)目前的(de)生产和生活(huó)方式带来(lái)重大变化的技术变革，值(zhí)得(dé)我们(men)投(tóu)入非常(cháng)多的(de)精(jīng)力去跟踪和研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还无(wú)法相对(duì)准确(què)的评估这项技术革命给具体公(gōng)司和(hé)行业(yè)格局带来的影响，也不能给出大部分公(gōng)司一个相对清晰的定价，因此我们一季度(dù)暂(zàn)时还(hái)没有明显增加相(xiāng)关(guān)的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素(sù)的干扰，投资者的信(xìn)心出(chū)现了(le)波(bō)动。投资者预期变化导致部(bù)分(fēn)个股出现了较大回调，目(mù)前行业整体(tǐ)估值水平处于(yú)历史较低(dī)位置，而这两个行业(yè)未来的发展方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也发布了(le)一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了一(yī)个(gè)道理，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之(zhī)间(jiān)将如何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到了什么(me)程度以及(jí)渗透率将多(duō)快(kuài)提升(shēng)？都是很(hěn)容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来又让人(rén)不明就(jiù)里的(de)难(nán)题。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们(men)，价(jià)值(zhí)会随着时间平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么增长，而非(fēi)随着利(lì)润波(bō)动。所(suǒ)以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的(de)把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标。好资产的(de)标准是活(huó)得(dé)久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司(sī)治(zhì)理加持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。所以，我(wǒ)们(men)会(huì)一如既往，不(bù)去猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中(zhōng)泰星元价值优选A代表作为例，该基金在(zài)一季度减(jiǎn)持了中国建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工商银行、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬(yáng)农(nóng)化工。

　　平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么t="最新！李晓星、冯明远…持仓大(dà)曝光，加仓(cāng)这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620575.png">

　　过去的一个(gè)季(jì)度，姜诚(chéng)表示，自己的组合(hé)没有(yǒu)大的(de)变(biàn)化，是因为(wèi)长期(qī)观点没有大(dà)的变化(huà)。对中国经济的长期乐(lè)观，结合当前(qián)市场提供的较(jiào)低(dī)估值水平(píng)，让(ràng)我们可以在热点不断切换的市场中保(bǎo)持(chí)平和。但投资(zī)是(shì)一项苦(kǔ)差事(shì)，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平(píng)的一天。

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