财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫(j肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌iào)停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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