大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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