金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超(chā湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少o)涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期大(dà)幅(fú)调整

　　湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少)的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完(wán)，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵(guì)金属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调(diào)整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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