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领略的意思 经济日报刊文:科创板不必急于“跑步”扩容

  科创板不必(bì)迅速(sù)进(jìn)一步放宽行业限制或进行(xíng)调整,应在(zài)坚持现有上市标准(zhǔn)的(de)基础上,更好地(dì)发掘与储备(bèi)符合标准的拟上市公司资(zī)源(yuán),做好(hǎo)培育与(yǔ)辅导(dǎo)工作。

  今年(nián)一(yī)季度,分别有8家和5家公司申报科创板和创业(yè)板上市获受理,受(shòu)理企业总量同比减少超过三成。而(ér)股(gǔ)票发行注(zhù)册制的全面落地实施,使得部分同时(shí)满足(zú)两板上市条件的(de)公(gōng)司有(yǒu)观(guān)望甚至向主板流动的倾(qīng)向(xiàng)。而(ér)当(dāng)前,科创板不必迅速进一步放宽行业限制或进行(xíng)调整,应在坚(jiān)持现有(yǒu)上(shàng)市(shì)标准的(de)基础上,更好(hǎo)地发(fā)掘(jué)与(yǔ)储(chǔ)备符合标准(zhǔn)的拟(nǐ)上(shàng)市公司(sī)资源(yuán),做好培育与辅导工作,在保(bǎo)证上市公司(sī)质量(liàng)和板块(kuài)特(tè)色的前提下处理好板块(kuài)公司的数量与质量之间的关系。

  从发(fā)展完整、有效、合理的多(duō)层次资本市场的角度看,内地多层次资本市场的板块架构(gòu)在全面实行注(zhù)册(cè)制后(hòu)更加清晰,各板块(kuài)特色更加(jiā)鲜(xiān)明(míng)并通过(guò)挂牌、转板、分拆(chāi)上市、并(bìng)购重组加强了有机联系,多元包容(róng)的上市条件对不同类型、不同成长(zhǎng)阶段(duàn)的企业上市实现全覆(fù)盖,其中科创(chuàng)板特别强调突出“硬科技”特色,科创板面向世界科技前(qián)沿、面向(xiàng)经济主战(zhàn)场、面向国(guó)家重大需(xū)求。

  《首次公开发行股票注册管理(lǐ)办(bàn)法》对主板(bǎn)、科创板(bǎn)、创业板的板块(kuài)定位提出了总体要求(qiú),同(tóng)时(shí)沪、深、北(běi)交(jiāo)易所分别在配套业务规(guī)则中(zhōng)对相关板块定位(wèi)进一步释明(míng)。需要注(zhù)意的是,如果以模糊板块定位(wèi)与(yǔ)特色、减少上市标准包容(róng)性与差(chà)异性为代价,有可(kě)能对(duì)全面注册制、多层次资本市场为不(bù)同类型的上市(shì)企业(yè)提供符合自身特点的上(shàng)市渠道的初衷(zhōng)造成(chéng)干扰,对板块(kuài)特(tè)征(zhēng)和(hé)投资者(zhě)群体(tǐ)差异带来模糊,有可能与其(qí)他市场、其(qí)他板块(kuài)的定位重叠、冲突并(bìng)降低注册制的效率和优(yōu)势,还有可能给横(héng)向错位竞争、差异发展、协(xié)同高效(xiào)与纵(zòng)向互联(lián)互通、层层递进、功能互补的相互补充、互为促进的多层次资本市(shì)场体系带来一定影响。 领略的意思

  从保持科创(chuàng)板行(xíng)业高集(jí)中度以及引致的集群、集(jí)聚、集成效应的角度来看(kàn),由于科创(chuàng)板突出(chū)“硬科技”特色(sè),重点支持新(xīn)一代信息(xī)技术(shù)、高端装备(bèi)、新材(cái)料等(děng)高(gāo)新技术产业和战(zhàn)略性(xìng)新(xīn)兴产业,因此科创板上市公司主(zhǔ)要都是符合国家战(zhàn)略、突破关键核心(xīn)技术(shù)、市场认(rèn)可度高的(de)科技创新(xīn)企(qǐ)业。行业集中度高,会自(zì)然而然地(dì)带来横向同行(xíng)的(de)集群效应、纵向上下游(yóu)的集聚效应(yīng)、功能型平台的集成(chéng)效(xiào)应,有利于企业共同提(tí)升与发展、更快(kuài)做大做强,有利(lì)于逐步形成集成电路(lù)、生(shēng)物医药等(děng)多个战略性新兴产业集(jí)群和构建硬科技(jì)标杆(gān)性特色板块。

  从吸引符合(hé)科(kē)创板特色标(biāo)准要求的拟上市公(gōng)司(sī)的角度来(lái)看,科创板不宜改变现有(yǒu)的更为(wèi)强化(huà)和强调企业成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、研发投入、自主创新能力、估值等指标的独(dú)有特(tè)点。科创板进(jìn)一(yī)步淡化(huà)了对于拟上市企业营收、净利润等指标(biāo)要求,不再(zài)“净利润(rùn)至上”,提升了资本市(shì)场对创新(xīn)经济的包容度。可以说,设立科创板的(de)出发点(diǎn)或定(dìng)位(wèi)正是(shì)为创新企业(yè)特别是硬科技(jì)企业的成长(zhǎng)赋能,即通过市场机制实现资产(chǎn)定价、资源配置和资本流动(dòng)的高效率(lǜ),提升(shēng)企业(yè)的(de)公(gōng)司(sī)治理和运营(yíng)管理水平。这使得科(kē)创板能更加(jiā)快速地协助资(zī)本(běn)直达实(shí)体经济,支持企业(yè)创新、激发(fā)经济活(huó)力、加快实(shí)施创(chuàng)新驱动(dòng)发领略的意思展战略,将掌握关键(jiàn)核心技术的优秀科技企业和顺应(yīng)“双循(xún)环”的优秀创新创业企业(yè)快速推向资本(běn)市场,获(huò)得包括机构投(tóu)资(zī)者与个人投(tóu)资者的(de)认同与助力,进而提供更完整、更全面、更优(yōu)质的(de)金融支持,有效(xiào)提(tí)升创(chuàng)新载体的生机与资(zī)本市场(chǎng)活力(lì)。

  从已上(shàng)市公司情(qíng)况看,科创板公司(sī)研发投入与营业收入之比、研(yán)发人员占公(gōng)司(sī)人员总数之比、平均发明(míng)专利数量等均(jūn)高于其他市场板块。应当注意(yì)的(de)是,如果科创板的扩容(róng)改变了前述(shù)的功能定位与(yǔ)个体特色,有可能影响(xiǎng)到(dào)科创板直接融资服务与领略的意思制度供给的多元性、包容性、差异性、可得性、市场导向性(xìng),还(hái)可能影响(xiǎng)到科创板联系和连(lián)接特定(dìng)行业、类型、规模、成(chéng)长阶段的企业(yè)和具有与之相应的知识、经验、能力、稳(wěn)健(jiàn)性、风(fēng)险偏好的投(tóu)资者,影响到(dào)特定市场(chǎng)与板块的价格发现功能、价值投资理念和整体抗风险(xiǎn)能(néng)力。综上所述,科(kē)创板不必急于(yú)“跑步”扩容。

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