中国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的(de)摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的(de)野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在(zài)国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证券公(gōng)司来说，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗>

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增(zēng)持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用(yòng)全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的一批(pī)合资券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞(ruì)士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发(fā)布一季(jì)报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层(céng)面的合(hé)并对两(liǎng)家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强(qiáng)调(diào)事(shì)项段的无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和(hé)合(hé)并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下(xià)属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑(yí)虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的(de)合(hé)资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛(shèng)集团全(quán)资持(chí)股备(bèi)案(àn)后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北(běi)京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京(jīng)高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗持续以(yǐ)资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财(cái)富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内(nèi)私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)平台未(wèi)来(lái)战(zhàn)略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的(de)研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具(jù)备(bèi)外资银(yín)行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及定制(zhì)化(huà)的资产配置(zhì)服(fú)务(wù)，为客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财富管理业(yè)务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差(chà)异(yì)化选择及多元(yuán)化(huà)的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资(zī)证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设(shè)立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前国内的(de)外(wài)资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还(hái)有数家外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多(duō)家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大(dà)和证(zhèng)券(quàn)、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构(gòu)和全(quán)球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度(dù)重视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和(hé)投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券(quàn)公司(sī)既(jì)带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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