财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上行预(yù)期(qī)提振长期(qī)需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟(méng)商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治的(de)不确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭(píng)借精准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估(gū)值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠道建设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更(gèng)加(jiā)优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计，相(xiāng)关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法祥和(hé)周大生(shēng)等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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