钠电池产能规(guī)划(huà)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎(hū)已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题(tí)材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和(hé)“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的(de)套(tào)路完全(quán)失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场(chǎng)对传(chuán)艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新项(xiàng)目(mù)如(rú)何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负(fù)极(jí)嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成突(tū)破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣(xuān)布入(rù)局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立(lì)控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科(kē)技(jì)旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计(jì)划新(xīn)建(jiàn)8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收(shōu)出(chū)7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公(gōng)司股价也(yě)往往在(zài)公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通过《关于(yú)对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事(shì)项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需(xū)投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规划(huà)的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消(xiāo)息，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时(shí)间，新上钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等输入(rù)类(lèi)设(shè)备及(jí)通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一(yī)期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷(dài)款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业(yè)银行等(děng)组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科(kē)技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产(chǎn)达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前(qián)基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭事并(bìng)不再买账，除了资(zī)金(jīn)实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能(néng)如(rú)何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年(nián)，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大(dà)建(jiàn)产能(néng)，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走(zǒu)在(zài)前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和(hé)低速电(diàn)动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项(xiàng)目(mù)合(hé)作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车(chē)及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电(diàn)池产(chǎn)能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会(huì)有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池(chí)是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为(wèi)“替代”而被推到(dào)台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续(xù)下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)降本空间(jiān)有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更(gèng)募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实(shí)施地(dì)点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施(shī)主体则(zé)从传(chuán)艺科技变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的建设(shè)，并将后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划(huà)的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截(jié)为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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