财(cái)联(lián)社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)大(dà)幅调仓换股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科(kē)技-U，常(cháng)处(chù)于(yú)风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人(rén)工(gōng)智能大(dà)行其道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基(jī)金经理仍坚守新能(néng)源(yuán)，如曾经(jīng)的(de)公(gōng)募(mù)冠军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风(fēng)大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？trong>

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，是(shì)人工智(zhì)能的(de)盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的(de)AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见(jiàn)越来越(yuè)多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏(bó)一把再(zài)死(sǐ)，也许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心态(tài)的(de)生动写照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计数(shù)据(jù)也证明了这一点，公(gōng)募基金(jīn)一季度大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔(ěr)法混合(hé)一季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度(dù)新进金(jīn)山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合(hé)一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛(gé)兰的人工智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知全豹(bào)，葛兰的(de)操作只是公募(mù)基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名(míng)基金经理调仓(cāng)动向可以看出，大(dà)家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也在一季报中(zhōng)也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的产业(yè)趋势受(shòu)到市场关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算(suàn)力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年持有则加(jiā)仓了立讯精(jīng)密、腾讯(xùn)控股(gǔ)等个股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报(bào)称，从(cóng)历(lì)史(shǐ)上来看(kàn)，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的临(lín)界值，往往(wǎng)预(yù)示着某个(gè)板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募(mù)基金(jīn)对TMT配比明显提(tí)升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看(kàn)，基金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并(bìng)未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚(jiān)守新(xīn)能(néng)源，也有一(yī)部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新(xīn)能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘。据了解，广发(fā)基(jī)金(jīn)成长(zhǎng)团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名(míng)，最新披露(lù)的一季(jì)报中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基(jī)金广(guǎng)发(fā)双擎(qíng)升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外(wài)，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋晶科能(néng)源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行(xíng)业估值水平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变(biàn)化在市场定价中未大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿远成(chéng)长价值混合前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、三(sān)诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去年年(nián)底(dǐ)该(gāi)基(jī)金增持了(le)宁(níng)德时(shí)代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加(jiā)仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦浪(làng)科技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过(guò)大半年的消化后(hòu)，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常(cháng)具有吸引力。在一季度(dù)我(wǒ)们对于电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的一(yī)些标(biāo)的，都(dōu)增加了(le)一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许(xǔ)多基(jī)金(jīn)经理在AI的(de)“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在接受(shòu)财联(lián)社记者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追(zhuī)逐风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全(quán)市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业(yè)，你重仓押进去，不(bù)确定性来(lái)的时候，无(wú)论是基金经理个人还是投资者，其(qí)实都(dōu)是无(wú)法承受的。所以，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报(bào)表示暂时无法预(yù)测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时(shí)间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找(zhǎo)到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也(yě)认为这些(xiē)股票的估值体系还(hái)在(zài)合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今(jīn)年(nián)一(yī)季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部(bù)分市(shì)场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微(wēi)观层(céng)面上(shàng)尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上(shàng)是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年(nián)初至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化(huà)主要(yào)集(jí)中于大模型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以来，我们观察到各(gè)个(gè)领(lǐng)域的应(yīng)用(yòng)厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发(fā)布(bù)，其中办(bàn)公场景进展相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我(wǒ)们持(chí)续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模(mó)型(xíng)三层中建议投资者优先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前(qián)是周期的(de)时代，2011年之后是(shì)消费的时代，但(dàn)未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是(shì)科技。他(tā)坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过(guò)另(lìng)一部分市场(chǎng)人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析(xī)师陈果，在A股二季度投大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？资策(cè)略(lüè)会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤其(qí)是很多(duō)科(kē)技股在过去(qù)几年其实(shí)没(méi)有太(tài)多(duō)的表现。以前我(wǒ)们(men)讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年要推(tuī)动数字经济(jì)，今年半导体周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股的机会是(shì)可(kě)以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能(néng)会有一(yī)些(xiē)波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段(duàn)不太适合大多数(shù)的投资(zī)者(zhě)，不适(shì)合在这(zhè)个(gè)位置上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮(lún)调整期，但(dàn)对标(biāo)2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调整(zhěng)时长与幅度(dù)有(yǒu)限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布(bù)局有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。