为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够获(huò)得好的回报。敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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