新(xīn)开发(fā)产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的(de)方(fāng)式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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