衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问(wèn)他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回(huí)落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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