编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕(mù)，基金(jīn)经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节(jié)为轴(zhóu)，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一(yī)众赛道(dào)，这让一季度公募(mù)仓位顺势(shì)而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手之(zhī)一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为(wèi)一般，但是(shì)在管规(guī)模仍维持(chí)在230亿元的水平(píng)线(xiàn)上。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来看(kàn)，在他(tā)的成(chéng)名作信澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留(liú)了上(shàng)一季度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技替换了(le)比亚(yà)迪、斯莱克(kè)和保隆科技(jì)，可以(yǐ)看出其(qí)坚守(shǒu)新能源的(de)大框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中他仅仅调换了(le)两处(chù)标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅(máo)台(tái)持(chí)股量与(yǔ)上季持平(píng)稳居首位。而(ér)他也一如(rú)既(jì)往地(dì)表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年(nián)的(de)整体(tǐ)业绩低谷后(hòu)，今(jīn)年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了40％。交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确立，但我们(men)认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配次高(gāo)端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的(de)两只A股基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的(de)易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月31日时前(qián)五大(dà)重仓(cāng)的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部(bù)为白酒，不(bù)过除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相似(shì)的(de)一幕也出现在他管理的(de)易方达优质企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅(jǐn)是前五大(dà)的(de)重仓次序有所(suǒ)不同(tóng)，而(ér)实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也是小幅减(jiǎn)持了(le)另外三(sān)大白酒标(biāo)的(de)。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上(shàng)榜的老面(miàn)孔(kǒng)，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油替换了上一季的药(yào)明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度股票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的(de)配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基金经理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新(xīn)季报(bào)十大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一(yī)季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍(shě)得(dé)酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断，其思路可(kě)能(néng)是想利用次高端和地产酒来(lái)增加组(zǔ)合的进(jìn)攻(gōng)弹性。同时(shí)，其重仓(cāng)的另(lìng)三只非(fēi)白(bái)酒(jiǔ)标的(de)为爱(ài)美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这(z蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的hè)三(sān)者(zhě)在(zài)上一季度就是前十(shí)中的(de)标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入(rù)二季度，改善弹性会(huì)加大。方(fāng)向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应链，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性(xìng)的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少(shǎo)醒这一(yī)季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅(máo)台(tái)依(yī)然是他的最爱，不(bù)过他对于(yú)另一重仓五粮液(yè)有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)；医药方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先(xiān)，他(tā)选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该(gāi)股(gǔ)升至十大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头的(de)药明康(kāng)德，而新进重(zhòng)仓的前者(zhě)年内目前涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸检测(cè)机构，业(yè)绩相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三(sān)方医学(xué)检验及病理诊断服务(wù)商，金域医学近日率先(xiān)推(tuī)出国内首个国家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成外(wài)，本周一众(zhòng)新能源高手中(zhōng)的顶流冯(féng)明(míng)远所管产(chǎn)品一季报全部披(pī)露，截至4月(yuè)19日收盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就(jiù)是(shì)代(dài)表作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的(de)主营与新(xīn)能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三只标的中，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧化三钴，从(cóng)近期发(fā)布的年度业(yè)绩快报来看(kàn)，公司的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还(hái)出(chū)现(xiàn)了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也是一家高科技(jì)公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市(shì)场趋同(tóng)，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅(fú)震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司(sī)加入AI或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续(xù)在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他(tā)就已经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基(jī)金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特别(bié)是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季(jì)报(bào)显示(shì)，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票依(yī)然为上季的7只，它(tā)们(men)分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年(nián)初至今表(biǎo)现一(yī)般。但(dàn)他(tā)此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了(le)新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源(yuán)产业(yè)还具备较长(zhǎng)的(de)生命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调整(zhěng)，我们看到(dào)行业中的优(yōu)质公司对应2025年的(de)盈利中(zhōng)枢在当前市值的蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的投(tóu)资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的终局如大部分制造业(yè)一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压缩(suō)的(de)市场，但在(zài)发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发小盘成长来(lái)看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有(yǒu)的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓股依然是半(bàn)导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源(yuán)的地位似乎(hū)进一步(bù)稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标(biāo)的股持仓量(liàng)与上一(yī)季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基金的(de)持仓结构并没有进行大幅度(dù)的(de)调整，依然围绕(rào)已经(jīng)建立全球比较优势的(de)高端制造产业(yè)链布(bù)局。我们(men)对重点(diǎn)持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和(hé)增(zēng)量价值(zhí)积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建(jiàn)

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的(de)姜诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金经(jīng)理，而(ér)他的业(yè)绩特(tè)别(bié)从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了(le)正收益，特(tè)别是(shì)兴诚(chéng)价(jià)值一年持(chí)有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价(jià)值一年为(wèi)例(lì)，对比基(jī)金四季报和(hé)今年(nián)一(yī)季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是(shì)微调了一(yī)个席位，而(ér)新调(diào)进来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字头(tóu)中(zhōng)的典(diǎn)型(xíng)代表公司(sī)，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字头(tóu)公司达(dá)到了四家。而从相关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游(yóu)戏股吉比特(tè)，最(zuì)新该股(gǔ)年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时(shí)也(yě)谈到(dào)了今年大热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因(yīn)素(sù)。人(rén)工智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净(jìng)资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格(gé)同(tóng)为公(gōng)募中(zhōng)少数(shù)的深度价值。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年初(chū)以来，他(tā)所管理(lǐ)的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全部(bù)超过(guò)了10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能够(gòu)清(qīng)晰(xī)地(dì)看到(dào)其偏爱高估(gū)息和低估值(zhí)类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可(kě)当季加仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万股，从而(ér)使该股从(cóng)上一季的第三重仓升(shēng)至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电(diàn)信(xìn)却(què)退出了前一季(jì)的(de)前十。同时他加仓了(le)川投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、华(huá)能水电，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜(tóng)陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表(biǎo)明(míng)了其(qí)对(duì)这一(yī)类(lèi)资源股格(gé)外垂青。此(cǐ)外(wài)，他对(duì)于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在(zài)基(jī)金季(jì)报中，他(tā)表(biǎo)示(shì)基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展(zhǎn)初期，中国企(qǐ)业(yè)处(chù)于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型商(shāng)业模式的迭代以及(jí)底层(céng)芯片制造，我们都希望(wàng)国(guó)内(nèi)企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射(shè)在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这样的(de)行情，需要(yào)对其可持(chí)续性保持(chí)审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元(yuán)，目(mù)前(qián)其担任基金经理也接近了(le)13年。当前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优(yōu)选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻(fān)四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他(tā)在前(qián)十中调(diào)仓了四个(gè)席(xí)位，其中新进(jìn)的公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国海(hǎi)油和(hé)中国移动，与它们携手进入的(de)还有安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去(qù)两(liǎng)只中字头(tóu)外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外，当季被其提(tí)拔(bá)为(wèi)第一重仓的电(diàn)动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特(tè)估”基(jī)本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司(sī)基本面(miàn)，注重(zhòng)公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合(hé)理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平买入(rù)持有。在(zài)经济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的(de)预期下，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年的(de)权益(yì)市场，特别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的(de)多(duō)行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其去年(nián)3月接手的银河(hé)智联主(zhǔ)题(tí)净(jìng)值快速拉(lā)升，截(jié)至本周(zhōu)四的年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成(chéng)名作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍(wēi)在(zài)管基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美生活还(hái)有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了(le)TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例分析(xī)，最新的十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)除(chú)去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最(zuì)新(xīn)的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标的均是(shì)第一季度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来(lái)看(kàn)被调(diào)出(chū)的标(biāo)的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣(qù)的(de)是(shì)，郑巍山在(zài)季报(bào)总结中仅仅(jǐn)是(shì)寥(liáo)寥数语：“本基金严(yán)格执行基金合(hé)同的配(pèi)置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题(tí)继(jì)续(xù)增加了软件服(fú)务(wù)、信息技术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经济和(hé)新的信息技术应(yīng)用(yòng)展开投资。二季(jì)度(dù)，将会继续围(wéi)绕(rào)信息(xī)技术(shù)、数字经济(jì)的范畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经(jīng)理中最年轻(qīng)者，他可谓是(shì)少年得(dé)志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示(shì)，年内他所管理(lǐ)的(de)7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名(míng)作华安(ān)媒体互(hù)联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所保留的(de)上一(yī)个季度重仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而将剩余的八个席位全(quán)部更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就(jiù)有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看，其中中文在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科(kē)等标的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了(le)50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦(jǐn)江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处(chù)经(jīng)济结构(gòu)转型(xíng)时(shí)期，我们相(xiāng)信未来科技创新和(hé)消费升级仍将成为(wèi)经济总(zǒng)量增长核心(xīn)驱(qū)动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在(zài)策略(lüè)上，我(wǒ)们已将挖掘、发现(xiàn)和配置(zhì)基(jī)金合(hé)同主题范围内(nèi)的科(kē)技创新和受益于(yú)国民经济持续增长的消费及原材(cái)料放在前(qián)所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并成(chéng)名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金网数(shù)据显示，他目前在管(guǎn)的基金年内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也就(jiù)是用中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的(nián)内的涨(zhǎng)幅已经超过(guò)90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了半导体行业(yè)的持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季报来看，这些相(xiāng)对低调(diào)的领域也开始越发受(shòu)到明(míng)星(xīng)基金经理们(men)的(de)追捧，比如融通基金的明星基金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期(qī)，目前在公司仍(réng)然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟(jìng)然全部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一(yī)重工，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机械制造是仅次于(yú)房地产的(de)第二(èr)行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的(de)思路(lù)，他在季(jì)报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家居(jū)、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费板(bǎn)块的适(shì)度配(pèi)置。组合结构主要围绕(rào)国内经济稳增长的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配(pèi)置集中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股(gǔ)前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股东中，富(fù)国天(tiān)惠(huì)新(xīn)进(jìn)上榜排名(míng)第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前(qián)他在(zài)公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是(shì)他参与(yǔ)管(guǎn)理的长城(chéng)科创板两年定开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为例，可(kě)以看到一季度与众不同(tóng)的一点(diǎn)是，消费(fèi)电子(zi)赛(sài)道股(gǔ)票在其中占据明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然(rán)在基金十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导(dǎo)航、东(dōng)山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划(huà)入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占据了(le)十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的(de)原(yuán)因：“预期今年下半年(nián)或(huò)明年，消费(fèi)电子(zi)会有(yǒu)一个触(chù)底(dǐ)回升的(de)过程。如果叠(dié)加在汽车产业(yè)链上的(de)布(bù)局，我判(pàn)断可能对收入利润拉(lā)动更(gèng)大(dà)。消费电子的复(fù)苏可能只是(shì)一(yī)个周(zhōu)期(qī)的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下(xià)来苹果新品推出或(huò)是(shì)行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一(yī)领(lǐng)域中，还(hái)有不(bù)可忽(hū)视(shì)的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成(chéng)长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的(de)输出(chū)，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派基(jī)金经(jīng)理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题(tí)的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间(jiān)最长的军工安全混合(hé)为例(lì)，实际上一季度他(tā)仅在(zài)十大重仓股中做出(chū)了一处调整，也就是用(yòng)昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃至航空(kōng)航天(tiān)赛(sài)道占据优势(shì)。而这一思路在他管理的高(gāo)端装备龙头乃至全市(shì)场(chǎng)基金中(zhōng)都(dōu)体(tǐ)现得(dé)颇为明显。进(jìn)一步对(duì)照(zhào)两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区(qū)别是高端装备龙头中用复旦微电和西部(bù)超导替代了(le)前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的(de)阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两(liǎng)年(nián)确定性的(de)产业趋势(shì)和高增(zēng)长的(de)细分赛道，组合构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在高确(què)定性(xìng)的航空发动机赛道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜力较高的(de)航天导弹(dàn)产(chǎn)业链(liàn)、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑(zhù)的新材料(liào)领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例(lì)分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的