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聚丙烯和聚乙烯有什么区别,二聚环戊二烯

聚丙烯和聚乙烯有什么区别,二聚环戊二烯 长江宏观:通缩言过其实,关注核心通胀

聚丙烯和聚乙烯有什么区别,二聚环戊二烯p>

  【长江宏观(guān)于博团队】通缩言过其实,关注核心通胀(zhàng)

  作(zuò)者:于(yú)博 蒋(jiǎng)佳榛


  事件描(miáo)述

  2023年5月11日,国家统计局公布了(le)4月(yuè)份(fèn)的(de)通胀数据:4月(yuè)份居民消费价格(gé)同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产(chǎn)者出厂价(jià)格同比下降3.6%,环比下降0.5%。


  核心观(guān)点

  1、4月CPI环比(bǐ)降(jiàng)幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价(jià)格续(xù)降,出行价格上(shàng)涨。

  2、4月PPI环比下(xià)降(jiàng)0.5%,同(tóng)比降(jiàng)幅扩大至-3.6%;其中,分项(xiàng)价格跌多涨少,黑金价格走弱。

  3、4月CPI同(tóng)比离转负仅一步之遥,是否到了需要担心通缩(suō)的(de)时候?我们(men)认为“通缩论”言(yán)过其实:一(yī)方(fāng)面(miàn),今年初以(yǐ)来核心CPI有所反弹,意味着通缩压力正(zhèng)逐步缓解;另一方面,4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升,也指向当前经济(jì)仍在温和修复。下半年随着生(shēng)猪价格筑底回升、消(xiāo)费需求(qiú)逐步回暖,物价水平有望(wàng)回归正常水平,通缩(suō)和(hé)通(tōng)胀均不(bù)构(gòu)成当前主要矛盾。


  目(mù)录

  1、食品(pǐn)拉低通胀(zhàng),核心通胀持平

  2、菜、肉价格续降(jiàng),出行价格上涨

  3、PPI环比走弱(ruò),同比降幅扩大

  4、价格跌(diē)多(duō)涨少,黑(hēi)金价(jià)格(gé)走弱

  5、通缩(suō)言(yán)过其实,关注(zhù)核心(xīn)通胀


  以下是正文

  食品拉(lā)低通胀,核心通胀持平

  4月CPI环比下降(jiàng)0.1%,降幅较上月收(shōu)窄(zhǎi)0.2个pct,同比(bǐ)回落0.6个(gè)pct至0.1%,其(qí)中翘尾、新(xīn)涨价分别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构(gòu)上看,食品项仍是主要(yào)拖累,4月食(shí)品价格环比下降1%、非食品价格则环比小幅上涨0.1%。剔除食品和能源(yuán)后,4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个百分点至0.1%、同比持平至0.7%。

  【长江(jiāng)宏观于(yú)博团(tuán)队】通缩言过(guò)其实,关注核心通(tōng)胀

  【长江宏观(guān)于博团(tuán)队】通(tōng)缩言过(guò)其实,关注核心(xīn)通胀

  【长江宏观于博团队(duì)】通缩言过其实(shí),关注核心通胀(zhàng)

  【长江宏(hóng)观于博团队(duì)】通缩言过其实,关注核心通胀

  菜、肉价(jià)格续(xù)降,出行(xíng)价格(gé)上涨

  食品(pǐn)方面(miàn),菜、肉价格续降,仍(réng)是主要拖(tuō)累。受(shòu)受(shòu)生猪(zhū)产能充足(zú)以及消费淡季影(yǐng)响(xiǎng),猪肉价格环比续降3.8%,但降(jiàng)幅较上月收(shōu)窄0.4个(gè)pct;鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市,带动(dòng)价格分别(bié)环(huán)比下降6.1%、0.7%,降幅较(jiào)上月(yuè)收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品方(fāng)面,小长假出(chū)行需求(qiú)带动旅游价(jià)格(gé)环比(bǐ)上涨4.6%,受车企降价(jià)促销以及国(guó)内(nèi)油价(jià)下降影响,交(jiāo)通工具(jù)及交通(tōng)工具用燃料价格环(huán)比分别下降0.9%、1.6%。

  【长(zhǎng)江宏观于博团队】通缩言过其实,关注(zhù)核心通胀

  【长江宏(hóng)观于博(bó)团队】通缩言过其实,关注核心通(tōng)胀(zhàng)

  PPI环比(bǐ)走弱,同比降幅扩(kuò)大

  受国(guó)内外市场需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱及(jí)国际大宗商(shāng)品价(jià)格波动(dòng)影(yǐng)响,4月PPI环(huán)比下降0.5%,同时受上年同期高(gāo)基(jī)数的影响,同比降(jiàng)幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6%,其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生(shēng)产(chǎn)资料、生活资料价(jià)格环比分别下降0.6%、0.3%。

  【长(zhǎng)江宏观于(yú)博团队】通缩言(yán)过其实,关注核(hé)心通胀(zhàng)

  【长江(jiāng)宏观于博团队】通缩(suō)言过其实,关(guān)注(zhù)核心通胀(zhàng)

  价格跌多(duō)涨少,黑(hēi)金价(jià)格走弱

  分(fēn)行业看,国际原油价格波动带动国(guó)内油煤加工、化(huà)学原料及制品相关行业价格(gé)环(huán)比(bǐ)分别下降2.3%、1.1%;受国内需求(qiú)表现不及预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng),黑金采选及冶炼、有色(sè)采选相关行业价格结束(shù)自去年底以(yǐ)来的强(qiáng)势表(biǎo)现,环比分别(bié)下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选(xuǎn)在产能继持续(xù)释放、供(gōng)给相对充足的影响下(xià),价格环比(bǐ)续降(jiàng)4%。

  【长江(jiāng)宏(hóng)观于博团队】通缩言过(guò)其实(shí),关注核心通胀

  通(tōng)缩言过其实,关注核心通胀

  4月CPI同比降至0.1%的历(lì)史较(jiào)低水平,离转负仅一(yī)步之遥,是(shì)否到了需要担心通(tōng)缩的时候?我(wǒ)们认(rèn)为(wèi),应当理性看待物价(jià)数据,“通(tōng)缩(suō)论”言(yán)过其实:一(yī)方面,去年(nián)下半年(nián)核心CPI同(tóng)比持续徘徊在0.6%的历(lì)史低(dī)位(wèi),但今年初以来有(yǒu)所反弹,意味着通缩压力正在逐步缓解;另一方面,4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升,环比走势均处于正(zhèng)常波动区间(jiān),也指向当前经济仍在温(wēn)和(hé)修复。往(wǎng)前看,去年二、三季度(dù)受疫情影响(xiǎng)供给偏紧,CPI同比涨幅较高,高基数(shù)或对今年后(hòu)续CPI同比(bǐ)读(dú)数持续造成扰动。我们认为,应更(gèng)多关注环(huán)比变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)以及核(hé)心CPI的走势。而随着下半年生猪需求的回(huí)升(shēng),以及中央猪(zhū)肉收储工作的开(kāi)展,生猪价格有望筑底(dǐ)回升,食品项(xiàng)对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解,下半年物价水(shuǐ)平(píng聚丙烯和聚乙烯有什么区别,二聚环戊二烯)有望逐步回归(guī)至正常(cháng)水平、整体(tǐ)将保(bǎo)持(chí)温(wēn)和上涨态势(shì),通缩和(hé)通胀均不(bù)构(gòu)成当前(qián)经济(jì)的主要矛盾。

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