美国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他(tā)们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货(huò)币也有一些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(rú)果债务(wù)上限僵局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实(shí)际违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)终侥(jiǎo)幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美(měi)国(guó)国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的(de)国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收入措施(shī)中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库(kù)券(quàn)的(de)市场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的压(yā)力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局(jú)中(zhōng)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风险。

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