财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(j五的大写是什么īn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系五的大写是什么(xì)险企销售(shòu)大量对利率五的大写是什么敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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