金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看好日(rì)本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本(běn)在(zài)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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