本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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