大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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