北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高比较长的古诗词，比较长的古诗10句，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī比较长的古诗词，比较长的古诗10句)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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