5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文(wén)华(huá)财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经(jīng)曾两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文(wén)华财(cái)经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核(hé)。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确(què)定(dìng)的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际(jì)支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科技全(quán)领域服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大(dà)型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)实现(xiàn桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行(xíng)业(yè)占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核(hé)心产品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财(cái)经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得(dé)以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次(cì)交(jiāo)易(yì)的初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在(zài)本次交(jiāo)易中的(de)具体权(quán)利义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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