大(dà)家好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最(zuì)有持续性(xìng)的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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