上市公司退市在A股早已不稀奇，但连带(dài)着可转债一(yī)起退(tuì)市却是个新鲜(xiān)事。5月22日，*ST搜(sōu)特(tè)因股价连续(xù)20个(gè)交易日低于1元，触及退市(shì)指标，公司股票及(jí)其可转(zhuǎn)债被终止上市，搜特转债(zhài)或(huò)成(chéng)为首只因(yīn)正股退市(shì)而(ér)强制(zhì)退市的可转债。此外，*ST蓝盾(dùn)也因触及退市指标被终止上(shàng)市，其可转债(zhài)已进入退市(shì)整理期，引发投资(zī)者对可转债信用风险的担忧。

　　可转(zhuǎn)债(zhài)兼具(jù)债券(quàn)和股(gǔ)票双重(zhòng)属性，自诞生以(yǐ)来颇(pǒ)受市(shì)场欢(huān)迎。一个广为(wèi)流传的说(shuō)法是(shì)，可转债“下有保底，上不封顶”，即上涨时有“股性”加油，下跌时有(yǒu)“债性”托底，投资者“进可攻退(tuì)可守”，几乎稳(wěn)赚不赔。在(zài)可转(zhuǎn)债30多年发展中，此前一(yī)直(zhí)未出现因正股退市而退市的情况(kuàng)，也未发生过实质性违约事件。 除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗p>

　　随(suí)着搜(sōu)特转(zhuǎn)债等的退市，零(líng)违(wéi)约历史(shǐ)或将(jiāng)被打破，可转债信用(yòng)风险浮出水面(miàn)。虽说可(kě)转债退市后(hòu)，依然(rán)可以执行(xíng)赎回和回(huí)售等条款，但由(yóu)于大多数上市公司是(shì)因经营不(bù)善(shàn)导致退市，财务状(zhuàng)况并(bìng)不乐观，资不(bù)抵(dǐ)债(zhài)、拿不出钱进行赎回的可能性(xìng)较大。而(ér)如果启动(dòng)破产重整，公司发行的可转债划(huà)归为普通债(zhài)权，清偿顺序相对靠(kào)后，刚(gāng)性(xìng)兑付亦存在(zài)很(hěn)大(dà)不确定性。

　　接(jiē)连2只可转债(zhài)退市(shì)，投资者(zhě)蓦(mò)然发现，“长期稳定的羊毛(máo)”不(bù)稳定(dìng)了(le)。事实上，可转债退市并非完全出乎意料，早已在相关(guān)规则(zé)中(zhōng)埋下(xià)了(le)“伏(fú)笔”。根据交(jiāo)易(yì)所上市(shì)规则(zé)，上市公司股(gǔ)票(piào)被终止上市的，其发行的(de)可转债及其(qí)他衍(yǎn)生品种应当终止(zhǐ)上市。过去(qù)A股退(tuì)市难(nán)、退(tuì)市少(shǎo)，成就了可(kě)转债30多年零退市除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗、零违约的“神话”。随着全面注册制改(gǎi)革的持续(xù)推进，市场优胜劣汰加快(kuài)，常态化退市机制正在形成(chéng)，以上市(shì)股为锚的可转债也跟着出清，违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)随之上升。退市，或(huò)将成为可(kě)转债市场新常(cháng)态。

　　市场(chǎng)在发展，生态在改变(biàn)，投资者没有理由(yóu)一成(chéng)不变，是时候(hòu)重(zhòng)塑对可转债(zhài)的认知(zhī)了。投资者要改变“闭眼买债”的路径依(yī)赖，学会优择品种(zhǒng)，规(guī)避风险。在选(xuǎn)择债券(quàn)时，要(yào)理性评估(gū)正股(gǔ)基本(běn)面、成长性(xìng)、估(gū)值(zhí)水平以(yǐ)及发债公司偿债(zhài)能力等(děng)，防范债券(quàn)退市、违约(yuē)风(fēng)险；在取舍(shě)标(biāo)的时(shí)，应远离正股业(yè)绩表现不佳、估值较低、退(tuì)市风险较高的标的，而选择正股经营效益良好、估值合理(lǐ)且随市场(chǎng)下跌估值出现压(yā)缩(suō)的标(biāo)的。并(bìng)密切关(guān)注可转债(zhài)市场风格变化(huà)，及时调整配置比例和结(jié)构，学会在市场(chǎng)波动中“游泳(yǒng)”。

　　监管也(yě)应当跟上形势变化。目前关于可转债的退(tuì)市处理还有(yǒu)不少空白和(hé)盲点，监管部门应(yīng)尽(jǐn)快打(dǎ)齐补丁，给予市场(chǎng)明确预期。比如，可进一步明(míng)确可(kě)转(zhuǎn)债在退市后是(shì)否(fǒu)仍存在交易可能、是否还拥有转股功能等。同时，应除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗加(jiā)强对可转债的风险防控，强(qiáng)化发行前的信用评级，对于信用资质较弱的公司(sī)，可考虑提(tí)高担(dān)保(bǎo)资产与回售条款等相(xiāng)关要(yào)求，适(shì)当提升准入门槛，以(yǐ)更(gèng)好(hǎo)保护投(tóu)资者利益(yì)。

　　全面(miàn)注册制下，证券市(shì)场将迎来全方位(wèi)、根(gēn)本(běn)性(xìng)的变化。过去(qù)一些“无脑买(mǎi)入”“跟风买入”的简(jiǎn)单套路行不(bù)通了(le)，一些规则制度上的(de)短板不能视(shì)而不见(jiàn)了。各市场参与主体还需顺时应势，调整(zhěng)包(bāo)括(kuò)可转债(zhài)在内的投(tóu)资(zī)方(fāng)法(fǎ)，完(wán)善配套制度(dù)，提升风(fēng)险意识，共促A股市场(chǎng)健(jiàn)康稳定发展。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗