五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第(dì)一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济(jì)的(de)衰退，银(yín)行的(de)资产将持(chí)续(xù)减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提(tí)高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高(gāo)的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美国去年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达130％。美造梦西游3宠物技能几级领悟国一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续(xù)第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的(de)本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还(hái)造梦西游3宠物技能几级领悟钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可(kě)能(néng)是历史性(xìng)的(de)大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空(kōng)头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为(wèi)了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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