昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌(diē)。

　　当地时(shí)间周二(èr)，美(měi)股三(sān)大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行(xíng)股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫(cuò)，盘中一度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新(xīn)低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地(dì)区性(xìng)银行股再次大跌(diē)，导致美国国债价格(gé)飙升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员(yuán)不再完全押注美联(lián)储会(huì)再加息25个(gè)基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目(mù)前反映出(chū)，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基(jī)点，这(zhè)暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约(yuē)为(wèi)80％。而(ér)本(běn)周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在5月(yuè)份加息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可能进(jìn)一(yī)步加息。除了大(dà)幅降低加息的可能性外(wài)，掉(diào)期(qī)交易还显示(shì)，市(shì)场对利率见顶后美(měi)联(lián)储降(jiàng)息的押(yā)注有所增加(jiā)，他们预计(jì)到年(nián)底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股(gǔ)时段，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次(cì)。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油(yóu)期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将(jiāng)债务上限问题和削(xuē)减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同(tóng)时还要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的(de)政府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦警告(gào)称，如果美国国(guó)会(huì)不提高政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此产生的债(zhài)务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上(shàng)限是(shì)国会的(de)一(yī)项“基(jī)本(běn)责任”，如果违约将产生(shēng)一场经济(jì)和(hé)金融灾难(nán)，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障(zhàng)的老(lǎo)年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国(guó)总(zǒng)统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代人都要经(jīng)历为了民(mín)主挺身而出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是我们(men)的(de)时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加(jiā)入我们，让我们完成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民主党内部没有(yǒu)真正的(de)挑战(zhàn)者，但他的年(nián)龄可能受到“持(chí)续而激(jī)烈”的审视。拜(bài)登已(yǐ)经80岁(suì)，到(dào)第二任期结(jié)束时，这位(wèi)资(zī)深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末(mò)发(fā)布的一(yī)项民调显示，70％的(de)美国人包括51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜登不应该参(cān)选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期间风(fēng)控工(gōng)作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间有关工作(zuò)安排，调(diào)整相(xiāng)关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)。

　　上期所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金比例调(diào)整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一(yī)个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时，黄(huáng)金期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期能源方面(miàn)，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜(tóng)期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自第一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算(suàn)时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复(fù)至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合(hé)约什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边市的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，上述品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准和涨跌(diē)停板幅度恢复至调整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯(xī)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)7％，交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，交易(yì)保证金水平调整为9％；其他期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语水平(píng)维持不变。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在各(gè)期(qī)货持(chí)仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套(tào)期(qī)保值交易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平(píng)恢复至节前标准；其他(tā)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期(qī)货各合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期(qī)权(quán)各合约的保证金调整系数根据相应股指(zhǐ)期货的(de)交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交易保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连续报(bào)价的第一个(gè)交易日(rì)结算时起，工业硅(guī)期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势背离(lí)，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月(yuè)25日(rì)，全国均价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一(yī)鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强的(de)主要原因(yīn)有四点：一是(shì)短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策(cè)面的支撑；三是近(jìn)期(qī)降(jiàng)雨导致调(diào)运(yùn)不便；四是“五一(yī)”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市(shì)信号相对强烈(liè)，期现货(huò)价格同时(shí)上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成本附近(jìn)明显承压。同时，套保资金(jīn)介入(rù)。因此(cǐ)周二期货盘面(miàn)减仓大(dà)跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从供(gōng)应端来看(kàn)，截(jié)至3月末，全国能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉(ròu)产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着(zhe)今(jīn)年(nián)一(yī)季度去产能不及(jí)预期(qī)，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前(qián)的(de)存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会(huì)出现生猪货源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓君介绍，从(cóng)月(yuè)度初(chū)生仔(zǎi)猪来看(kàn)，农业部监测数据显示，去年(nián)9月到今(jīn)年2月(yuè)全国(guó)新生仔猪数量各月环比增幅(fú)逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏体(tǐ)重(zhòng)来看，当前生猪出栏(lán)均重(zhòng)仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预(yù)计二育(yù)猪源仍(réng)将(jiāng)支撑(chēng)出栏(lán)体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得(dé)到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于(yú)去(qù)年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全(quán)国能繁母猪数(shù)量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存(cún)来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日(rì)，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品(pǐn)持续(xù)出(chū)库(kù)，目前冻品的高库存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎ什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语o)君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势，政策引导及市场(chǎng)预期向好，加上居(jū)民收入增加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实(shí)际需求却一直不(bù)温不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回归(guī)到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入(rù)库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终端需求(qiú)无实(shí)质(zhì)性(xìng)好转。目(mù)前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾(wěi)，从走量看并(bìng)未出现明显提(tí)升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预(yù)计需求(qiú)再次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏(lán)计划或继续增加，市场整体(tǐ)处(chù)于(yú)供(gōng)大于求(qiú)状态，现货价格“五一(yī)”后(hòu)或继(jì)续回(huí)落(luò)为主，盘面升水状(zhuàng)态下短期缺乏(fá)上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给(gěi)相对充(chōng)足(zú)，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来(lái)看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端备(bèi)货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期(qī)货(huò)盘面资金已经提前反映了(le)市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价(jià)颓(tuí)势不改(gǎi)，大概(gài)率仍将保持低位盘整(zhěng)运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度二次育(yù)肥缓慢入场，行(xíng)情或好(hǎo)于一(yī)季度。按照官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率(lǜ)环比下(xià)降(jiàng)。而11月份(fèn)正值猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减(jiǎn)需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目前盘面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚(máo)定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大(dà)幅(fú)下跌，连续第三个(gè)交易日下滑，并触及约一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈(lǘ)油行(xíng)情变化多集中在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市场(chǎng)对于(yú)第(dì)二波新冠(guān)疫情可能到来从而降低国内需求的担(dān)忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日(rì)报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二(èr)波(bō)疫情的(de)波及(jí)范围预计很(hěn)大概率将小于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面(miàn)。从(cóng)相关(guān)因(yīn)素的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续(xù)了产地未来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别(bié)为995美(měi)元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交易日均(jūn)有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场(chǎng)对东南(nán)亚地区棕榈(lǘ)油食(shí)用(yòng)需求转入淡季以(yǐ)及(jí)印尼可能放松DMO出口(kǒu)限(xiàn)制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份产量(liàng)后得到强化。数据显(xiǎn)示(shì)，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史同(tóng)期(qī)最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步入(rù)增产季，在(zài)马来西亚摆脱(tuō)洪水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主要(yào)进口国植物油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继(jì)续增(zēng)高至(zhì)345万吨，充足的库存和(hé)竞(jìng)争(zhēng)油脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲(chōng)击印度对(duì)棕榈油进(jìn)口。”徽商期货(huò)油脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为(wèi)92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋(qū)势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较(jiào)少，产(chǎn)量预计(jì)在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利多(duō)增强和出口前景不(bù)佳持续，后(hòu)期马棕继续(xù)面(miàn)临累(lèi)库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处(chù)于季节性中性位置，其中棕(zōng)榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是(shì)其国内食(shí)用油峰值库存(cún)问题(tí)仍未解(jiě)决。截至3月末，其(qí)食用油总库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨，未(wèi)见回(huí)落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈油(yóu)进口需求大(dà)概(gài)率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月(yuè)进(jìn)口严重倒挂，远月(yuè)有(yǒu)所修复，近月进口(kǒu)偏低(dī)，远月(yuè)买船有所增(zēng)加。海关数据(jù)显示(shì)，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存仍处(chù)在历(lì)史(shǐ)同期高点(diǎn)，截(jié)至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随着气(qì)温升高(gāo)及棕榈油消费进一(yī)步好转，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去(qù)库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随油脂(zhī)整体(tǐ)弱(ruò)势(shì)运(yùn)行，有(yǒu)下(xià)破可能(néng)。5月份(fèn)东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节(jié)奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖(yǐng)看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗船(chuán)，进口(kǒu)到港数(shù)量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温，棕榈油(yóu)消费季节(jié)性回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐步(bù)恢(huī)复(fù)的大势，国内库存短期内仍可能加速(sù)去化。长期市场对(duì)于未来供应(yīng)充裕的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)所好转，马来西亚(yà)与印(yìn)尼步入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增加而出口需求(qiú)较差，未来产地存(cún)在累库预期(qī)。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕(zōng)榈油价格(gé)丧(sàng)失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一(yī)定支撑，价(jià)格或以区间调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期来看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

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