总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富琪琪格蒙语什么意思(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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