金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平(pí三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国(guó)经济数(shù)据(jù)疲(pí)软(三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ruǎn)增(zēng)加美联(lián)储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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