近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言(yán)论引发的(de)风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文(wén)化(huà)也成为了备受资(zī)本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并押(yā新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗)宝这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到(dào)游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未(wèi)披露(lù)具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共(gòng)投了(le)4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下(xià)是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存(cún)续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变(biàn)更为有限责任公司(sī)（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为第(dì)三(sān)大股东，持(chí)股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果文(wén)化联合(hé)出(chū)品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目(mù)，可以占到(dào)公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题(tí)榜首，由新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗永浩(hào)旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化(hu新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗à)外，其(qí)他(tā)脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性(xìng)和可复制性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却(què)具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等(děng)，都(dōu)可(kě)能(néng)让经营面临(lín)巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持(chí)续发展(zhǎn)，就(jiù)需(xū)要拥抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故(gù)事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也(yě)是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的原因。

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