自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次)的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块(k尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次uài)有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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