大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛(雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质0000; line-height: 24px;'>雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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