5月10日(rì)，有消息称部分银行相关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自律(lǜ)上限的通(tōng)知》，四大国(guó)有银行协定(dìng)存款和(hé)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限的下(xià)调幅(fú)度(dù)为(wèi)30BP，其(qí)它金融机(jī)构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下(xià)调中协(xié)定存款更多(duō)是对公业务，而(ér)通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存(cún)款自律上限拟(nǐ)下(xià)调的背景(jǐng)、影(yǐng)响，后续货币政策(cè)走向等，记者(zhě)采访了招商(shāng)基金研究部首席经济学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼现金管理(lǐ)部总(zǒng)经理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈(chén)钟(zhōng)闻、平安基金(jīn)、光(guāng)大保(bǎo)德信基金、德邦基金等公募(mù)基金公司及投(tóu)研(yán)人士。

　　在业(yè)内看(kàn)来，本轮调(diào)降更(gèng)多是出于(yú)推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下(xià)调有助于减少存款定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时本次(cì)降息有助于促进投(tóu)资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高(gāo)，但(dàn)银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得(dé)贷款(kuǎn)价格(gé)战激烈(liè)，贷款利率很难上(shàng)行。预(yù)计下半(bàn)年(nián)货币政策不(bù)会出现急转弯，延续稳健货币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续(xù)银行存(cún)款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行为(wèi)何下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当(dāng)前(qián)调降更(gèng)多是(shì)出于(yú)推进利(lì)率市(shì)场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建立了存款利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机(jī)制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合理调整(zhěng)存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去年9月(yuè)下调存款(kuǎn)利率，中小银行陆续(xù)跟进(jìn)下调存款利率(lǜ)。今年4月市场(chǎng)利(lì)率定价自律机制发布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指(zhǐ)标(biāo)中引入(rù)了存款定价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小(xiǎo)银(yín)行、农商行存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰(fēng)三一里地等于多少米 一里地等于多少公里家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革(gé)推进背景下，银行出于(yú)自(zì)身经(jīng)营考(kǎo)虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行(xíng)近年息差不断下行。在(zài)资产端(duān)定价压力较大且存款持续(xù)高增的情况(kuàng)下，压降存款(kuǎn)成本成(chéng)为改善(shàn)息差(chà)的重要手(shǒu)段。此外(wài)，2023年以来银(yín)行(xíng)贷款向企业固定(dìng)资产投资传导较(jiào)弱，下调协(xié)定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)有利于对公客户留存的活(huó)期资金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利率整体下行，实体经济综合融(róng)资成本不断(duàn)下降(jiàng)，银行资(zī)产端(duān)收(shōu)益下(xià)降较为明(míng)显；第二，银(yín)行(xíng)整(zhěng)体(tǐ)净息差持续走低，银行(xíng)利润(rùn)空间压缩(suō)明显；第三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅(fú)下降(jiàng)导致存款增长比(bǐ)较明(míng)显，存款市场供需关系发生(shēng)了(le)变化(huà)，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必(bì)要性；第四，协定存款和通知存(cún)款介于活期与定期存款(kuǎn)之间，自(zì)2022年(nián)存(cún)款(kuǎn)自律机制(zhì)对(duì)于活(huó)期存款与定期存款利率进行(xíng)了(le)几轮调整，本次将协定存(cún)款与(yǔ)通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)下调(diào)也是要将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项(xiàng)因素，银行从自(zì)身(shēn)经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降负债(zhài)成(chéng)本，有利于提升银行放贷意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯(guàn)彻落(luò)实。

　　平安基金：中(zhōng)国的(de)存款利率管控为上限管控(kòng)，贷款利率则为(wèi)下限管控，近年来贷款利率下限管(guǎn)控彻底取消。存款利率定价方式(shì)的改变也拉开(kāi)序幕，2022年(nián)4月(yuè)利率(lǜ)自律机制建立(lì)以来(lái)，4月和9月(yuè)经历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股份行参与，今年以来的调整更多是延续去年9月这一轮存款利(lì)率下调，中小银(yín)行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的激(jī)励为(wèi)主(zhǔ)引入惩罚(fá)措施，加速了(le)中小银行存款利率补降的进度。就今年的经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边际走弱，经济修复存在波(bō)折。目(mù)前居民超额储蓄高(gāo)增，实(shí)体融资需求有限，银行存款增加，降低存款(kuǎn)利(lì)率可以(yǐ)引导(dǎo)减少信贷(dài)套利，助力经济增长。从银行(xíng)的角度，净息差不断压(yā)缩，银行经(jīng)营压力增大，调整存(cún)款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金(jīn)：下(xià)调协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要(yào)影(yǐng)响对公客(kè)户(hù)在商(shāng)业银行的活期类(lèi)存款收益(yì)，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银(yín)行净息差收窄趋势(shì)，特别是(shì)中小行高息(xī)揽储的(de)成本压力；另一(yī)方面，有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创设以来，两轮(lún)利率调(diào)降都(dōu)集中在(zài)活期(qī)和定期存款，实(shí)际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期存款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下(xià)有必要一次性调整通知存(cún)款(kuǎn)和(hé)协定存(cún)款利率上限，保证(zhèng)存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)的(de)有效性。银行一季度净息差(chà)水平(píng)均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新低，上市银行整体净息差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下调可以有效降低(dī)银(yín)行负(fù)债成本(běn)，增(zēng)厚息(xī)差(chà)，缓(huǎn)解银行经营压(yā)力。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也(yě)在边际转(zhuǎn)弱，但企业中(zhōng)长期贷(dài)款同比多增(zēng)幅度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率是(shì)否(fǒu)下调，还(hái)要进一步观察5-6月(yuè)信贷(dài)情况(kuàng)。对(duì)于存款利率，2023年(nián)银(yín)行息差压力(lì)增大，控制存款成本成为当务(wù)之急(jí)。中小银行或有动力持续(xù)主动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款利(lì)率下行仍是(shì)大势(shì)所趋。因此银行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下(xià)调。

　　此外，广义(yì)上的降(jiàng)息潮不(bù)仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领域。以地(dì)方债(zhài)为例，2022年后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地(dì)区地方(fāng)债发(fā)行利(lì)差降(jiàng)至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其(qí)信(xìn)用(yòng)债收(shōu)益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的(de)方向仍是由(yóu)实体(tǐ)经(jīng)济资金供需决定的，而央行的政策利(lì)率、基准(zhǔn)利率在一方面要合适顺应市场环境(jìng)，一方面也代(dài)表(biǎo)着(zhe)政策意(yì)愿强调信号意义的作(zuò)用。今年是真正疫(yì)后(hòu)复(fù)苏(sū)的第(dì)一年，我们(men)仍面临内生动力不强(qiáng)需求不足的情况，央(yāng)行已经通过降准以(yǐ)及结构性货币政(zhèng)策等多项(xiàng)举措(cuò)给予了实体经济所(suǒ)需的一定的资(zī)金投(tóu)放(fàng)支(zhī)持，有效降(jiàng)低了实体综合(hé)融(róng)资成(chéng)本，后续需要财政政策产业政策等(děng)配套政策继(jì)续激活(huó)内生(shēng)动力(lì)扭转预期。

　　当前央行(xíng)需要(yào)观察跟踪经济(jì)运行情况，短(duǎn)期调(diào)整政(zhèng)策利率的概率不(bù)大，但仍会维持资金合理(lǐ)充裕的环境，故从银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位，后(hòu)续是否进一步下调要看(kàn)实体经济(jì)复苏的情况。银行(xíng)负债(zhài)端，存款(kuǎn)基准利率下调的概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存(cún)在，而是否进一步下调(diào)要看银行自身经(jīng)营(yíng)需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人民银行指导利率自(zì)律机制(zhì)建立了存款利(lì)率市场(chǎng)化调(diào)整(zhěng)机制(zhì)，自律机(jī)制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债券市(shì)场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水(shuǐ)平。在存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整(zhěng)机(jī)制作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年(nián)8月大行分别下(xià)调存款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增(zēng)存(cún)款利率市场化(huà)定(dìng)价情况作为(wèi)合格审慎评(píng)估的扣分项，引发中小(xiǎo)银(yín)行跟随调降存(cún)款(kuǎn)利率。我们认为，通过存款(kuǎn)利率下行，稳(wěn)定(dìng)商业银(yín)行净息差进而保(bǎo)持贷款利率维持(chí)低位或继(jì)续下行，最终有(yǒu)利于社会融资成本下(xià)行。

　　德(dé)邦基(jī)金：从日前(qián)公(gōng)布的金(jīn)融数据(jù)看， M1增速回(huí)升，M2-M1略(lüè)有收窄(zhǎi)，需求边(biān)际(jì)弱(ruò)修复(fù)趋势(shì)或仍(réng)在。近期国(guó)债利率持(chí)续下行，银行间(jiān)利率(lǜ)下行，叠加银(yín)行存款(kuǎn)定价下调(diào)，4月社融(róng)信贷低于(yú)预(yù)期，国内降息预期被进(jìn)一步(bù)强化。海外来看(kàn)，全球经济(jì)进(jìn)入(rù)衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有大型商(shāng)业(yè)银行和股份制(zhì)商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压(yā)降存款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面，银(yín)行仍(réng)有一里地等于多少米 一里地等于多少公里净息差(chà)压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均利率(lǜ)较18Q1下(xià)降182BP，银行(xíng)息差压力加剧(jù)明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存款利(lì)率(lǜ)下降，来保障银行(xíng)合理利差范围，增加(jiā)银行信(x一里地等于多少米 一里地等于多少公里ìn)贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避险需求仍(réng)在，存款持续(xù)高(gāo)增，在揽储压力不大的(de)基(jī)础上，银行自身也有动力去下(xià)调存(cún)款定(dìng)价来保(bǎo)障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存(cún)款利率(lǜ)自律上限(xiàn)调整，将有哪些政(zhèng)策(cè)传导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德邦基(jī)金：一方面银行(xíng)息差(chà)压(yā)力大是普(pǔ)遍(biàn)现象(xiàng)，此次(cì)政策(cè)调整有望带动中小银行主动跟随下调存(cún)款利率(lǜ)。另一方面(miàn)，由于此前经(jīng)济下(xià)行影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲观预(yù)期被(bèi)放大，大(dà)量资金集(jí)中在银行存(cún)款端，此次(cì)存款利率下调也有望(wàng)带动存款资金(jīn)的释放，盘(pán)活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次调降通知释(shì)放了以下信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)息差压力。本次(cì)下调将(jiāng)引导银行的对公活(huó)期成(chéng)本下(xià)降，存(cún)款降(jiàng)价叠加(jiā)资产端(duān)让利压力趋(qū)缓(huǎn)，银(yín)行息差、盈利(lì)将(jiāng)合理修复，有利于(yú)增强银行内生资本补充能力；②减少(shǎo)企业(yè)及居民的(de)短期存款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中在(zài)以(yǐ)下两点：①规(guī)范银行(xíng)的(de)协定存(cún)款定价秩(zhì)序(xù)，减(jiǎn)少存款定(dìng)价的无序竞争。此(cǐ)前，部(bù)分(fēn)中小银行的(de)协定存款和(hé)通知存款定(dìng)价过(guò)高，会对遵守自律(lǜ)机制、定(dìng)价较低(dī)的银行产生揽(lǎn)储冲击。本次(cì)上(shàng)限下调后会普遍降低中(zhōng)小行(xíng)协定存款及通知存款利(lì)率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国有大行影响较小(xiǎo)。②长端利(lì)率下(xià)行(xíng)仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光(guāng)大保德信基金：下调(diào)协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主要(yào)影响对公客户在(zài)商业银行的活期类存款收益，使得对公客户活期存款(kuǎn)收益向对私客(kè)户看(kàn)齐，一(yī)方面(miàn)有(yǒu)助于缓解商(shāng)业银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有利于(yú)引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限(xiàn)调(diào)整降(jiàng)低了银行负(fù)债成本，目前上市银行协定(dìng)存款占(zhàn)总(zǒng)存款(kuǎn)的(de)比重在13％左右，重新规(guī)定协(xié)定利率上限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释(shì)3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储(chǔ)，规范行业竞(jìng)争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本(běn)压力，减轻银(yín)行负债(zhài)及经营压力。此外(wài)，银行负债端成本的下降使(shǐ)得(dé)银行盈利能力增强，进一(yī)步打开了资(zī)产(chǎn)端收(shōu)益率(lǜ)下(xià)行的(de)空间，或带动债券收益率(lǜ)不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信号

　　中国基(jī)金报(bào)：未(wèi)来存款利率是否还有进一步下降的(de)空间？对(duì)股债市场有(yǒu)何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年(nián)来，贷款和存款利率的(de)非对称(chēng)下(xià)行使得商业银行净息差已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监管下(xià)限，经营(yíng)压(yā)力倒逼存款利率有进一步调降的(de)预期。一(yī)方面，为支持实体经济(jì)，政策导(dǎo)向下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率创有统计(jì)以来新低(dī)，2022年12月金融(róng)机构人民币(bì)贷款(kuǎn)加权平(píng)均(jūn)利(lì)率(lǜ)较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各(gè)行在存款市场上的竞争类(lèi)似“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考核压(yā)力使得各(gè)行下调(diào)存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上市(shì)银行存量(liàng)存款(kuǎn)平(píng)均成本(běn)率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作用下，2022年12月商业(yè)银(yín)行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调(diào)降预期，有利于(yú)降低全社会无风险收(shōu)益率(lǜ)，利多永续经营性质的票息资产，比如利率债(zhài)、稳定(dìng)股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然(rán)有下降的趋势和空间。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以来由于存(cún)款(kuǎn)定期(qī)化(huà)，活期(qī)存(cún)款占比明显下(xià)降，存款付息(xī)率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益率大幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这使得控(kòng)制存(cún)款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民(mín)超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)高(gāo)增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面(miàn)有动(dòng)力去(qù)持续推动存款利率下(xià)降，促进存(cún)款流向(xiàng)消费和实(shí)际投资(zī)。短期看，存款利率(lǜ)下调带动流动性继(jì)续进入(rù)债市(shì)，中短期利率(lǜ)，特别是中短期信用债(zhài)利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也有可(kě)能进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经济有所复苏(sū)，进一(yī)步(bù)降低贷(dài)款利率的紧迫性不高。但(dàn)银行普遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷(dài)款(kuǎn)价(jià)格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价(jià)等(děng)影响(xiǎng)，2023年银行息差(chà)压(yā)力增大(dà)，中小银(yín)行或有(yǒu)动力主动跟进下(xià)调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长(zhǎng)期来看，有(yǒu)望带动存(cún)款利率整体(tǐ)下行。现实中，存款利率降低有(yǒu)助于压低全社会利率水平(píng)，利好债券，同(tóng)时股票市场(chǎng)中，对(duì)流动性敏感的股票也(yě)将因此(cǐ)受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的(de)信号来看，是否意味(wèi)着货币政策进一(yī)步宽松(sōng)？货币政策充裕(yù)延续，但(dàn)解(jiě)读为(wèi)边际(jì)再(zài)宽松为时(shí)尚(shàng)早。2022年(nián)四季度货币政策执行(xíng)报告以及2023年一季度货政例会均(jūn)表明(míng)当前货币(bì)政策基调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强(qiáng)调(diào)“着力支持扩大(dà)内需(xū)，为实体(tǐ)经济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降(jiàng)意味着(zhe)当(dāng)前长端利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间，但这一调(diào)降是针对(duì)银行协(xié)定存(cún)款及通(tōng)知存款利率自律上(shàng)限，而(ér)非直接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下(xià)调并不(bù)等于政策利率就必须进行(xíng)对等下调(diào)，市场不应(yīng)视(shì)为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及(jí)安全性

　　中(zhōng)国基(jī)金报：当前利率环境下，普通(tōng)投资者应(yīng)该如何守住(zhù)自己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有什么(me)建议？

　　邹德立(lì)：普通(tōng)投(tóu)资者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性。在(zài)存(cún)款(kuǎn)利率下降(jiàng)的(de)背景下，短债基金以及其他固收类基金在具一定(dìng)流动性(xìng)的同时，相(xiāng)较活期存款和相当(dāng)部(bù)分的银行(xíng)理财产(chǎn)品(pǐn)，具有一定的超额收益，是风险偏好较低和风险偏(piān)好适中(zhōng)投资者的合(hé)适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年(nián)初(chū)以来，债券市场利(lì)率整体(tǐ)下行，4月以(yǐ)来下行加(jiā)速，当前无(wú)论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用(yòng)利差，都(dōu)回到了较低历史分位(wèi)数水(shuǐ)平，虽然债(zhài)市多头环境仍未(wèi)改变，但一致预(yù)期导致行情(qíng)走的比较迅(xùn)速(sù)，市(shì)场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若看(kàn)不到央行(xíng)货币(bì)政策增量政(zhèng)策(cè)，后续或进入震荡(dàng)环境，而存量博弈(yì)交易下也可能会放大市场(chǎng)波(bō)动(dòng)。

　　对于(yú)普通(tōng)投资者来说，在这样(yàng)的环境下尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避市场(chǎng)波动，例如(rú)货币基金，而短债基(jī)金(jīn)中要选择久期短流动性(xìng)好、历史回(huí)撤控制好的(de)产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月(yuè)底政治局(jú)会议从疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结构，政策发力(lì)预期下降，市场对经济的“弱复苏(sū)”预期(qī)进一步强(qiáng)化(huà)，因此股(gǔ)票市场(chǎng)也(yě)进(jìn)入到“休整(zhěng)期”。在市场震荡休整期，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场(chǎng)。因此在当前环境下，建议关注行业估(gū)值水平(píng)较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要(yào)我们识别(bié)金(jīn)融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品。对普(pǔ)通投(tóu)资者而言，如果不具备(bèi)相关专业知识，可以(yǐ)选择把投(tóu)资理(lǐ)财交给少数专业(yè)的人来做(zuò)，让(ràng)优秀的基金经理管理自己的钱袋子。具备一定投资能(néng)力和风控能力的人士可通过理财(cái)和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前(qián)提条件是做好风控，选择(zé)适合自己风险偏好(hǎo)的方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下行，普通(tōng)投资者(zhě)储蓄(xù)收益下降，为保持(chí)资金保值(zhí)增值，投资者在评估(gū)自身风险(xiǎn)承受能(néng)力后可适当(dāng)考虑(lǜ)公募货币基金、公募中短(duǎn)债(zhài)基金(jīn)、商业银行现金管理类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)等风险等级较低、支(zhī)取(qǔ)相对(duì)灵活的产品。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 一里地等于多少米 一里地等于多少公里