本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn戊戌年是哪一年)著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(n戊戌年是哪一年ián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē戊戌年是哪一年)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大(dà)。除(chú)了(le)继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还(hái)不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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